Blog-IR - Relações com Investidores

Comunicar resultados positivos é uma atividade gloriosa para qualquer equipe de relações com investidores. É prazeroso para um profissional destacar e comentar boas notícias com o mercado e ver o preço das ações subirem no dia seguinte. Fica fácil (requer pouca criatividade) desenvolver pautas para a imprensa especializada e a diretoria executiva sente-se incentivada a discutir as novidades.

Porém, é em tempos de crise ou em situações adversas pontuais que aparecem os desafios de se reforçar a credibilidade e as oportunidades de diferenciação. Fenômenos como a redução do disclosure, além do desaparecimento repentino do management, são tendências e riscos a serem evitados, pois podem comprometer a credibilidade da companhia com o mercado.

É por esse motivo que o Super RI concebe e desenvolve o programa de comunicação da companhia de forma integrada e com um capítulo de “administração de crises”. Tal programa é normalmente baseado em um planejamento inteligente, que considera três premissas fundamentais e mensuráveis (que requerem adequado acompanhamento pelos conselhos de administração):

1- Gerenciar as expectativas do mercado
2- Gerenciar sua base acionária
3- Gerar valor aos acionistas

Com base nessas premissas, o Super RI saberá discernir as atividades imprescindíveis na manutenção da credibilidade da companhia, como, por exemplo, a de elaborar e manter uma atividade de disclosure de informações independentemente do ciclo econômico e da qualidade dos resultados. Ao mesmo tempo que saberá ajustar o foco de seu programa de visitas e eventos (non-deal roadshows) para manutenção ou prospecção de investidores.

A realidade atual mostra que todas as empresas, assim como a macroeconomia, passam por momentos bons e ruins. Mas é a consistência do programa de comunicação financeira e o comprometimento com o mercado de capitais que vão assegurar sua credibilidade com a comunidade de investimento. Os ganhos propiciados por essas atividades apenas se refletem no médio-longo prazo.

Os melhores programas de comunicação financeira são concebidos e executados de forma individual para cada empresa. Afinal, cada companhia possui características únicas como posicionamento estratégico, forças e fraquezas, oportunidades e ameaças, liquidez, base acionária e percepção junto aos formadores de opinião (analistas e jornalistas econômicos). Não se pode confundir “programa de comunicação” com “ferramentas de comunicação”: o melhor programa de comunicação é aquele que é executado com excelência, e efetivamente impacta positivamente o mercado de capitais.

Na próxima semana vamos detalhar as metodologias de mensuração de programas de comunicação financeira, uma vez que entendemos que o Super RI deve trazer, pelo menos, três resultados tangíveis para a geração de valor aos acionistas.

O “dia do investidor” é uma das atividades mais produtivas e eficientes que a área de Relações com Investidores pode realizar. Essa atividade vem de encontro a duas das três principais medidas de desempenho da área: (i) administração de expectativa de analistas de sell-side; e (ii) gestão da base acionária.

Investidores e analistas têm a oportunidade de interagir diretamente com os diretores e reti-ratificar suas percepções de drivers de valor e demais informações úteis para atualização dos respectivos modelos de valuation. A companhia consegue, assim, comunicar a sua estratégia de forma abrangente e altamente favorável.

Um bom dia do investidor demanda um nível de transparência muito alto. Se a empresa não estiver preparada para essa exposição, é melhor não se arriscar.

Investidores e analistas esperam aprofundar, e muito, os seus conhecimentos num evento como esse, assim como ter uma visão extremamente detalhada do negócio, o que normalmente não é possível transmitir em apresentações que costumam durar uma hora e meia.

Os principais diretores e executivos devem apresentar as suas respectivas áreas de responsabilidade, abordando a estratégia, estrutura e os resultados esperados.

Apesar de cada área desenvolver sua própria apresentação, a área de RI deve se preocupar em consolidar as apresentações, não só do ponto de vista visual, mas principalmente de conteúdo, visando tornar as mensagens complementares e passar a visão do todo. É muito importante terminar cada uma das apresentações com as três mensagens-chave que se pretende fixar.

O dia do investidor deve ainda reforçar o contato individual entre a administração e os analistas e investidores ao longo do evento, sendo aconselhável que os diretores e gerentes seniores participem do evento todo. A coordenação geral e o treinamento dos palestrantes é ponto crítico, principalmente para aqueles que não têm contato regular com o mercado de capitais.

Os investidores e analistas esperam que surjam oportunidades para encontros informais ao longo do dia. É justamente nessas ocasiões que eles vão fazer as perguntas mais complicadas (ou interessantes), sem compartilhá-las com os demais presentes. Por isso, a equipe de RI deve incentivar a ocorrência desses contatos individuais o máximo possível por meio da organização prévia dos lugares nas mesas e apresentando diretores de áreas aos investidores e analistas que já demonstraram interesses específicos. Enfim, atuar realmente como o anfitrião, o facilitador do evento.

O Diretor de RI deve se preocupar com todos os convidados, evitando privilegiar analistas ou investidores com os quais ele já tenha mais contato e/ou que possuam maior posição acionária. Uma boa lista dos perfis dos convidados é essencial para o planejamento desses contatos.

Na organização, todo cuidado é pouco. Afinal, você está mostrando a cara da sua empresa. Esses eventos normalmente duram de um dia inteiro (podendo se estender por um segundo dia no caso de necessidade de deslocamento para visitas a fábricas, hangares, obras, centros de operação e distribuição, etc.). As visitas podem reforçar as vantagens competitivas da companhia, tais como alta tecnologia e eficiência ou liderança de mercado, sempre integradas com o tema central.

Palestrantes externos podem também participar desses eventos, incluindo clientes, especialistas do setor e associações do mercado, dependendo do foco. Isso cria valor e gera mais interesse entre os convidados, pois tendem a validar idéias e tendências, acrescentando mais objetividade e credibilidade (independência) ao evento.

A programação de um dia do investidor normalmente inclui café de manhã e almoço em grupo, além das apresentações e discussões (perguntas e respostas). Pode também se estender a atividades sociais, como golf, coquetel e/ou jantar para que os analistas e investidores utilizem bem o seu tempo (e não aproveitem para visitar o concorrente!).

A própria companhia é responsável por toda a organização e logística do evento incluindo: convites, transporte local, refeições, material de apresentação, entretenimento, e um brinde que idealmente reforce a sua marca na cabeça dos analistas.

Dependendo da intimidade que a companhia já tenha com o mercado, e do sucesso do evento, ele pode elevar o diálogo para outro nível, com efeitos positivos tanto para os investidores e analistas quanto para os diretores, que aprofundam o seu entendimento um do outro. Vale lembrar que investidores compram “management”, e essa constatação é significativamente alavancada com um “dia do investidor” bem conduzido.

        No meio da atual turbulência financeira global, que trouxe impactos severos para os investidores e os gestores das empresas de capital aberto, a importância dos profissionais de RI é sem dúvida colocada à prova. Para piorar as coisas, a preocupação geral de inevitável desaquecimento da economia global certamente tem deixado estes profissionais desconfortáveis.

        A MZ acredita que a situação do mercado atual oferece oportunidades para a alta gestão e os conselheiros de administração da empresa focarem no que é realmente importante na interação com o mercado de capitais: identificando e medindo os principais drivers de valor para as ações da sua companhia e agindo de forma pró-ativa na busca de melhorar como a empresa é vista em relação a seus pares.

        Agora, mais do que nunca, é crucial para os profissionais de RI realmente conhecer quem são seus investidores e o que está por trás de suas teses de investimento, de forma a focar nos que são mais adequados para sustentar as ações, e suas eventuais oscilações de preço no curto, médio e longo prazos. Ao identificar e atrair a base acionária adequada, as empresas aumentam as chances de seus investidores alcançarem retornos superiores com suas ações no longo prazo.

        A MZ tem continuamente aconselhado seus clientes que profissionais de RI devem procurar formas pró-ativas de ganhar e manter a credibilidade com a comunidade de investimento, e um sólido programa de RI é extremamente importante. Neste sentido, nas últimas semanas, a MZ concluiu a estruturação e lançou o conceito de “Painel de Controle para Geração de Valor”, que visa ajudar companhias a identificar quais investidores são responsáveis pelos movimentos chave na volatilidade das suas ações, quais são as estratégias de negócios e como eles fazem as decisões de investimentos. Monitorar de forma correta os movimentos da base acionária da empresa pode ajudar os diretores a entender as tendências de investimentos de seus acionistas em diferentes cenários.

        Adicionalmente, o “Painel de Controle para Geração de Valor” foi estruturado para ajudar a alta gestão da empresa a medir, entender e influenciar a desempenho de RI, de forma a: (i) avaliar continuamente como os analistas sell-side estão sendo administrados e se suas opiniões estão convergindo (menor desvio padrão em relação ao grupo de pares) para o mesmo lugar – “sua companhia é o que o mercado percebe” – quanto menor o risco percebido maior o preço relativo das ações; e (ii) avaliar continuamente a solidez de sua “equipe de vendas de RI” – quanto maior a habilidade de converter alvos dentre os investidores, maior a demanda e, conseqüentemente, maior o preço relativo das ações.

        A MZ acredita fortemente que profissionais de RI têm um papel cada vez mais importante na criação de valor para os acionistas das empresas, e durante tempos pouco racionais do mercado, como os atuais, estes são apenas alguns dos importantes passos que podem ser tomados para reduzir cenários de stress.

        Para conhecer mais sobre o “Painel de Controle para Geração de Valor”, por favor, entre em contato com Bruno Rampazzo – bruno.rampazzo@mz-ir.com

O mundo está vivendo uma crise financeira global e os preços das ações das empresas estão sofrendo. Enquanto o Senado americano estava votando os detalhes de um plano de resgate, a MZ promoveu, ontem, sua teleconferência para discutir a 11ª edição do Annual IR Global Rankings and Awards Survey. O replay dessa teleconferência pode ser acessado no banner “webcast” na homepage www.irglobalrankings.com.Acreditamos que a implementação de melhores práticas de comunicação com o mercado de capitais e procedimentos de divulgação que respeitem a equidade de tratamento têm o poder de ajudar empresas a conquistar e manter a confiança dos investidores. Uma sólida comunicação com o mercado de capitais é prioridade fundamental para profissionais de RI e de governança corporativa, uma vez que a geração de valor (preço das ações) e a percepção de risco podem ser administrados.

O período de inscrições para o IR Global Rankings 2009 teve início ontem, 1º de outubro. Para inscrever-se, acesse o site de internet  www.irglobalrankings.com - banner “register here” - ou digite IRGR <GO> em seu terminal Bloomberg. Caso ainda você não tenha recebido seu exemplar da revista IRGR 2008, você pode solicitar sua cópia ou fazer o download do pdf no nosso site.

                                                     5 razões para se inscrever no IRGR em 2009:

1) Benchmarking - Conheça os melhores programas de RI do mundo, saiba como você pode melhorar suas práticas e veja como sua empresa está posicionada em relação aos seus pares regionais e setoriais;

2) Sistema de classificação diferenciado - Pesquisas extensivas realizadas por equipes próprias junto a companhias de capital aberto e investidores, com suporte especializado de auditores e advogados independentes;

3) Transparência - Os critérios do ranking são amplamente disseminados e todos os resultados são avaliados por um comitê técnico de profissionais independentes;

4) Feedback - Os participantes recebem um relatório personalizado com feedback baseado em uma avaliação técnica, que é discutido posteriormente em uma teleconferência individual com a equipe do IRGR;

5) Reconhecimento - As empresas com melhor classificação são premiadas (as cerimônias acontecerão em quatro locais diferentes do globo no início de 2009) e os vencedores aparecerão na página do IRGR e nos terminais Bloomberg, recebendo ampla publicidade.

Para mais informações, visite o nosso site, www.irglobalrankings.com, ou digite IRGR <GO> no seu terminal Bloomberg.