Blog-IR - Relações com Investidores

28.agosto.2009

Fazendo um bom MD&A !

O principal intuito do MD&A - Management’s Discussion and Analysis é fornecer informações adicionais para o investidor tomar sua decisão de investimento, compensando a falta de detalhamento das demonstrações financeiras no tocante à demonstração de resultados. Nos EUA, a SEC determinou em 1980 a exigência de MD&A nos relatórios anuais das companhias de capital aberto com o objetivo de explicar de uma maneira consistente e clara os principais aspectos das operações da Companhia.

Muitas companhias divulgam MD&A em seus relatórios trimestrais e não somente no relatório anual. Espera-se de um bom MD&A que disponibilização das informações se dê de uma forma transparente e narrativa e permita os investidores a identificarem as tendências futuras da empresa por meio dos olhos dos administradores da empresa, mostrando como estas tendências podem vir a afetar as operações da companhia.

Abaixo um passo-a-passo para auxiliar as empresas a identificarem quais são as informações que devem ser incluídas em seus MD&A.

1. Foco no Grau de Relevância da Informação

Investidores deveriam ser capazes de entender as implicações e a importância de saber as tendências e as incertezas que decorrem durante o período de revisão. As empresas devem apresentar uma visão equilibrada da dinâmica subjacente ao negócio, incluindo descrições e exemplos de sucesso e falhas significantes. O disclosure não deve enfatizar (ou se for apropriado deve excluir) as informações sem relevância, ou seja, as informações muito complexas que não auxiliam no entendimento da empresa.

2. Focar nos Indicadores Financeiros Chaves e no Desempenho Operacional da sua Empresa

O  MD&A deve:

a) Detalhar como a empresa gera caixa e realiza lucro;
b) Explicar os impactos econômicos e operacionais relevantes para Companhia;
c) Explicar o modelo de negócio da empresa e os principais produtos e serviços;
d) Analisar as oportunidades, os riscos e desafios que a empresa enfrenta e apontar como os administradores planejam enfrentá-los. 
e) Limitar a quantidade de jargões que poderiam servir para qualquer empresa do setor, sendo bem específico sobre as oportunidade e incertezas que afetam sua companhia e como elas poderiam afetar os resultados financeiros da sua empresa.

3. Explicar a Política de Contabilidade

As Companhias devem explicar os pontos relevantes de sua política de contabilidade e apontar as estimativas e julgamentos que são parte do registro financeiro. Além disso, é uma boa prática fazer uma sensitivity analysis determinando a gama de possíveis resultados, mesmo com uma remota possibilidade, enumerado as condições e circunstâncias específicas que poderiam levar a um desses resultados alternativos, assim os usuários podem entender a probabilidade de tais ocorrências.

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